二季度以來，我國乳制品行業產銷量增速已基本回升到歷史正常水平，以液體乳為主的乳制品加工企業的生產經營情況表現較好，但由于原奶和進口奶粉價格出現較大漲幅，乳制品行業毛利率明顯下降，企業整體盈利能力出現滑坡。預計下半年，乳制品企業盈利狀況將有所改善。     我國液體乳6月產量151.09萬噸，同比增長5.05％；1至6月累計產量853.38萬噸，同比增長8.81％。乳制品6月產量 179.32萬噸，同比增長5.67％；1至6月累計產量1000.31萬噸，同比增長8.88％。可以看到，乳制品行業增速逐步恢復到歷史正常水平。乳制品產銷基本銜接，企業生產經營狀況大體比較穩定。

     在產品結構升級的背景下，乳制品行業產品銷售收入的增速也回到歷史正常水平。經初步季節調整，二季度，乳制品行業產品銷售收入為454.7億元，創歷史新高。數據顯示，目前國內市場對于乳制品的需求已經恢復到歷史更高水平，進入正常增長的軌道。

     今年上半年，我國乳制品企業成本上升明顯。原奶價格從2009年下半年開始一路上漲，今年6月份原奶主產區平均收購價格為2.86元／公斤，較去年同期上漲0.54元／公斤。同時，進口奶粉價格一路走高，中國海關統計5月進口奶粉平均價為3290美元／噸，再創新高。同期鮮奶零售價格基本穩定，乳品企業成本壓力加大。

     在成本壓力加大的情況下，乳制品企業盈利能力普遍下降。二季度，乳制品行業實現利潤總額19.2億元，比上年同期下降11.0％，與上季度相比降低19.4％。2010年二季度，乳制品行業銷售利潤率也有所下降，由上季度5.3％下滑至4.6％。數據表明，盡管乳制品行業增速恢復到歷史正常水平，但受成本壓力加大的影響，目前企業的利潤空間仍然比較有限，行業整體盈利能力下滑明顯。

     下半年隨著消費者信心的進一步恢復、國內消費需求量的增加，以及產奶旺季的到來，乳制品行業產銷增速將繼續保持較高增速，同時企業盈利能力將逐步改善。

     我們判斷，下半年乳制品市場與消費趨勢是：

     一是乳制品將通過價格調整來應對成本上升的壓力。鑒于原奶和糖等原料價格的上漲趨勢，乳制品下半年面臨的成本壓力將進一步增大，乳制品企業將通過提價來應對成本上升帶來的壓力。但由于乳制品行業競爭仍然激烈，我們判斷提價幅度不會太大。

     二是行業增速將繼續保持在歷史正常水平。下半年消費旺季將拉升乳制品需求，同時隨著城鎮化加快，以及居民收入水平提高，預計乳制品產銷量的增長速度將繼續保持較高水平。 

    三是企業盈利水平將逐步回升。預計乳制品毛利率將逐步回升，乳制品行業盈利能力也將得到提升。